スーパーカーブームの火付け役ともいえるカウンタックの後継車として、1990年1月に新たなるフラッグシップモデルとなるべく誕生したのが、このディアブロである。ランボルギーニがミムラン・グループからクライスラーへと買収されたあとのファーストモデルとなったことも、大きな話題となった。

デザインはカウンタック同様、マルチェロ・ガンディーニが担当。5707ccに排気量アップが図られた新設計のV型12気筒DOHC48バルブエンジンを搭載し、ランボルギーニ独自の電子制御燃料噴射装置（L.I.E.）との組み合わせによって、492ps/7000r.p.m.の最高出力と59.1kg-m/5200r.p.m.の最大トルクを発揮する。

最高速は325km/h。カウンタックから受け継がれたガルウイングドアと角型2灯ランプのリトラクタブル式ライトがデビュー時モデルの特徴。1993年のジュネーブショーでは4WDシステムを組み込んだVTが追加され、さらにその年の9月には、アウトモビリ・フェルッチオ・ランボルギーニ創設30周年を記念して、2WDモデルをベースに軽量化とエンジンのパワーアップ、各部のドレスアップを施したSE30を発表している。